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    歐元對(duì)美元自6月以來(lái)下跌已經(jīng)超過(guò)800點(diǎn)，歐洲央行的降息和負(fù)利率政策被認(rèn)為始作俑者。與此同時(shí)，大宗商品也是一路向南跌跌不休，兩者在過(guò)去6個(gè)月保持了驚人的同步性！

    黃線所代表的為歐元對(duì)美元匯率，藍(lán)色則為大宗商品指數(shù)(CRB)的走勢(shì)。傳統(tǒng)意義上，商品指數(shù)理應(yīng)和商品貨幣(澳元、紐元、加元等)有更為明顯的關(guān)聯(lián)性。因此歐元與大宗商品的聯(lián)系并不能簡(jiǎn)單的因果關(guān)系來(lái)解釋。

    商品價(jià)格的走弱將導(dǎo)致全球性通縮環(huán)境的壓力加大，這迫使歐洲央行采取措施以推低歐元。而疲軟的商品價(jià)格反映出全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的趨勢(shì) (OECD近期就下調(diào)了全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期)。對(duì)于歐元區(qū)而言，全球經(jīng)濟(jì)放緩也導(dǎo)致歐元貶值壓力加大。

    長(zhǎng)期來(lái)看，過(guò)去10年間兩者之間的聯(lián)系性并不十分明顯，比如2012年之后歐元曾經(jīng)出現(xiàn)過(guò)升值跡象，而CRB則保持跌勢(shì)。另外在波動(dòng)性方面，歐元匯率的波動(dòng)幅度也明顯弱于CRB。